Финансовый капитал и кризисы: Денежный капитал и производительный капитал во время депрессии

Финансовый капитал и кризисы: Денежный капитал и производительный капитал во время депрессии

Если мы наблюдаем процесс накопления после кризиса, становится очевидным, что изначально воспроизводство происходит в уменьшенном масштабе. Общественное производство сокращается. Из-за «солидарности отраслей производства» сектор, в котором впервые происходит перепроизводство, не имеет значения. Перепроизводство в ведущих отраслях влечет за собой общее перепроизводство; следовательно, нет производительного накопления, нет расширенного обратного превращения прибыли в капитал, нет увеличения применения средств производства. Продуктивное накопление прекратилось. Но что происходит с индивидуальным накоплением и с отдельными отраслями производства? Производство продолжается, даже если оно в уменьшенном масштабе. Столь же очевидно, что большое количество предприятий, особенно те, которые наиболее технически эффективны в своем собственном секторе, и те, которые работают в секторах, производящих предметы первой необходимости, потребление которых не может быть слишком сильно сокращено, по-прежнему приносят прибыль. Часть этой прибыли можно аккумулировать. Но норма прибыли упала, и это снижение может также снизить норму накопления. Точно так же уменьшилась общая сумма прибыли, и это также уменьшает возможность накопления. Более того, в то время как одна часть класса капиталистов получает прибыль, другая часть несет убытки, которые необходимо покрывать за счет дополнительного капитала, чтобы избежать банкротства. Однако реальное производство не расширяется во время депрессии, и если имеет место накопление, это может быть накопление только в денежной форме.

Очевидно, что чистое накопление денег на уровне общества в целом невозможно при условии сокращенного или стационарного производства. Может иметь место только индивидуальное накопление, что просто означает, что накопление одним капиталистом изменяет распределение денежного капитала в руках других, и тогда это изменение обязательно приведет к новым нарушениям воспроизводства. Нет никакой разницы, если мы посмотрим на класс самих производителей золота. В этом случае, конечно, возможно прямое накопление денег, но оно ограничено размером накопленной прибыли в данной отрасли производства. Объем продаж других отраслей снижается пропорционально сумме накопленных денег, поскольку они накапливаются и хранятся в качестве сокровищ. Как бы ни оценивался этот фактор, в количественном отношении он слишком незначителен, чтобы играть какую-либо роль в общем процессе накопления.Неправильные представления о причинах денежной ликвидности во время депрессии и их значении для преодоления депрессии в конечном итоге основываются на неспособности увидеть помимо определения экономических форм материальное определение общественного производства, что раскрывается анализом Маркса во втором томе. Оперируют только такими экономическими понятиями, как «капитал», «прибыль», «накопление» и т.д., И думают, что проблема решена, когда показаны количественные отношения, которые делают возможным простое или расширенное воспроизводство или, наоборот, вызывают нарушения. . Таким образом, упускается из виду тот факт, что эти количественные отношения отражают качественные условия и что можно не только различать величины, которые прямо соизмеримы,но также и особые потребительские ценности, которые должны обладать определенными качествами при производстве и потреблении.Фактически, во время кризиса простаивающий промышленный капитал (установки, машины и т.д.) С одной стороны, и пустой денежный капитал - с другой. Те же причины, по которым промышленный капитал бездействует, также делают бездействующим денежный капитал. Деньги не циркулируют и не функционируют как денежный капитал, потому что промышленный капитал не функционирует. Деньги не используются, потому что промышленность не работает. «Феникс» не прекращает производство из-за недостатка денежного капитала и не возобновляет производство из-за избытка денежного капитала; напротив, деньги легко доступны, потому что производство сократилось. «Дефицит» денежного капитала - это только симптом застоя процесса обращения в результате уже начавшегося перепроизводства.Кредит, во-первых, заменяет деньги как средство обращения, а во-вторых, он облегчает перевод денег. Теоретически можно игнорировать кредит на данный момент, если предположить, что имеется достаточное количество металлических денег, доступных для чисто металлического обращения.

Почти для всех современных теоретиков кризисов характерно то, что они объясняют явления делового цикла в терминах изменений процентной ставки, вместо того, чтобы объяснять, наоборот, явления денежного рынка в терминах условий производства. [6]Причины этого искать не приходится. События на денежном рынке очевидны, ежедневно обсуждаются в газетах и имеют решающее влияние на курс фондовой биржи и на спекуляции. Кроме того, предложение ссудного капитала в любой данный момент представляет собой определенную сумму и должно проявляться как определенная сумма, поскольку в противном случае было бы невозможно объяснить, как спрос и предложение могут определять ставку процента. Что обычно упускается из виду, так это то, что предложение ссудного капитала зависит от состояния производства; во-первых, по его объему, а во-вторых, по пропорциональности между отраслями производства, которая имеет решающее влияние на время обращения товаров и, следовательно, на скорость обращения кредитных денег.Что также обычно упускается из виду, так это функциональное различие между коммерческим кредитом и капитальным (банковским) кредитом, тем более что эта разница, кажется, устраняется выпуском банкнот, а с развитием банковской системы все формы кредита приобретают вид банковского кредита. Если, однако, игнорировать это различие, ход событий на денежном рынке предстает в совершенно ином свете, и отношение зависимости теперь, кажется, состоит просто в том факте, что для расширения производства требуется больше капитала. Капитал более или менее неопределенно отождествляется с денежным капиталом. Производство расширяется, увеличивается спрос на денежный капитал и повышается ставка процента. Наконец, возникает нехватка денежного капитала, высокая процентная ставка сводит на нет прибыль от производства, прекращаются новые инвестиции и начинается кризис. Затем во время депрессии денежный капитал накапливается вместо того, чтобы превращаться в инвестиционный капитал - бессмысленное понятие, поскольку машины, доки, железные дороги не производятся из золота. Процентная ставка падает, денежные капиталисты недовольны низким процентом и снова вкладывают свои деньги в производство. Процветание начинается заново.

Если оставить в стороне варварскую путаницу, которая лежит в основе этой концепции экономистов, которые называют деньги, машины и рабочую силу капиталом, а затем думают, что одна форма капитала, скажем деньги, может быть просто преобразована в другую, такую как машины и труд власти (или, как они сказали бы, обращения капитала в инвестиционный капитал), искажения этой великолепной «теории», даже с чисто статистической точки зрения, являются чистым вздором. В развитых капиталистических странах диапазон колебаний процентной ставки составляет не более 5 процентов, судя по колебаниям официальных учетных ставок от 2 до 7 процентов; и, на мой взгляд, ограничительное банковское законодательство или неадекватная политика дисконтирования делают эти колебания более значительными, чем могли бы вызвать рациональные экономические соображения. Теперь производители требуют денежный капитал для расширения производства; это означает, что заемная стоимость, превращенная в производительный капитал, реализует стоимость и приносит прибыль, размер которой зависит, при прочих равных, от цен. Однако колебания цен на сырьевые товары в течение делового цикла намного превышают 5 процентов. Взгляд на любую таблицу цен показывает, что колебания на 50%, 100% или даже больше не являются чем-то необычным. Прибыль может не увеличиваться в такой же степени, потому что производственные затраты также увеличиваются, но в любом случае увеличение прибыли промышленников в периоды процветания и на пике цикла значительно превышает 5%. Если бы их прибыль не уменьшалась по другим причинам, прцентная ставка в размере 7%, конечно, не остановила бы накопление капитала.

Необычное представление о том, что проценты постепенно поглощают предпринимательскую прибыль, подкрепляется общей неразберихой, царящей в отношении таких категорий, как «прибыль», «предпринимательская прибыль», «заработная плата менеджеров», «проценты», «дивиденды» и т.д. ; а с ростом акционерных обществ эта путаница усилилась. Дивиденды рассматриваются как разновидность процентов, хотя процентная ставка значительно колеблется по сравнению с постоянно фиксированной процентной ставкой на ссудный капитал. Ссудный капитал и производительный капитал, похоже, больше не различаются тем, что один приносит проценты, а другой приносит прибыль. Вместо этого оба рассматриваются как капитал, приносящий проценты, и единственное различие между ними состоит в том, что они «ликвидны». Капитал всегда приносит фиксированный процент, который ежедневно объявляется на фондовой бирже, в то время как «основной» капитал дает процент, который обнаруживается только при объявлении дивидендов. Разница в достоверности доходности затем приписывается разнице между «ликвидным», то есть денежным капиталом, и «фиксированным», то есть промышленным капиталом. Когда все качественные различия смешиваются таким образом, неудивительно, что преобладает так много экстраординарных представлений о количественных различиях и что люди затем воображают, что нашли в колебаниях процентной ставки достаточное объяснение механизма, управляющего внезапными изменениями процентной ставки.